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责任编辑：张迪来源：文涛宏观债券研究摘要在分析汇率对通胀影响时，不仅需要考虑汇率变化，还要考虑美元指数变化导致的美元计价商品价格的变化。这两点相结合，即人民币计价的商品价格变化。历史数据支持上述判断：与汇率变化相比，人民币计价商品价格与国内通胀相关性更高。

首先，当股市、债市基础市场波动加大，债券基金、货币基金收益率总体略有下降。以德邦德信为例，根据基金季报，德邦德信基金（德邦德信C）2018年第一季度，2017年第四季度，2017年第二季度（转型前），2017年第一季度均跑输业绩比较基准。从投资者角度讲，陈洋认为，部分时点上，机构赎回基金较为集中。对于机构投资者占比较高、单一机构投资者集中度较高的基金来说，面临的压力较大，比如德邦现金宝、德邦弘利等；天相投顾研究员认为，导致这两只基金规模萎缩至清盘的直接原因是：该基金成立不久就遭遇银行、保险等机构的大额赎回。由于受去杠杆相关政策影响，使得这两只基金投资范围有限，运营成本较高，投资难度较大，清盘是更明智的选择。

这是因为，在现实世界的物理现象中，温度都比较高（相对于绝对零度附近来说），粒子的运动速度都会比较快。当它们碰撞和散射的时候，不一定都是面对面硬怼，大多数时候都是“擦肩而过”。这有点儿像你赶公交的时候，不会直接把挡在前面的人撞倒，而是会努力往人缝里钻，从他们的侧面“擦肩而过”。

在量子力学中，随着温度降低，实验数据图中一个凹陷变三个，三个凹陷又变成一个的现象，正是d-波势形共振存在的标志。那么，钾-41原子的数量为什么会突然减少呢？这是因为，d-波势形共振让钾-41原子在“擦肩而过”时，克服了彼此之间的离心力，突然相互结合，形成了一种新的分子。

在资产配置框架下，我们在2016年将黄金ETF从1吨做到27吨，成为亚洲最大的黄金ETF，我们在2015年年底推动黄金，在美元第一次加息的背景下，通过我们的分析判断，提出金子发光正当时。黄金ETF当年收益18%，股票指数下跌15%-20%。

责任编辑：霍琦如今的华策影视终于想通不再启用“IP+流量明星”的路子，而是以主旋律为主线。不过，随着影视行业步入寒冬，公司正遭遇着业绩不断下滑、负债率上升等诸多困境。新的尝试能否奏效尚待观察《投资者网》谢莹洁浙江华策影视股份有限公司（300133.SZ，下称“华策影视”）是影视企业中成色最足的黑马，公司成立于2005年，2010年便成功登陆A股，享誉“电视剧第一股”。上市后，公司打造了《何以笙箫默》等爆款，2019年继续凭借《亲爱的，热爱的》取得了电视剧网络播放量第一。